Beim EU-Gipfel zur Schuldenkrise Griechenlands und weiterer EU-Staaten wurden in der vergangenen Woche folgende Beschl\u00fcsse gefasst:<\/p>\n
Was war da Theaterdonner?<\/strong> Warum das ganze Drama?<\/strong>
\nWenn Merkel tats\u00e4chlich Griechenland gezwungen h\u00e4tte, sich f\u00fcr zahlungsunf\u00e4hig zu erkl\u00e4ren und beim IWF um Hilfe zu bitten, w\u00e4re das f\u00fcr die Berliner Regierung sehr teuer geworden.
\nMerkels Regierung ist stolze Alleineigent\u00fcmerin der Hypo-Real-Estate Bank(HRE). Diese Bank hat in ihren B\u00fcchern um die 10 Milliarden Euro an griechischen Staatsanleihen, die sicherlich bei der EZB zu Cash gemacht wurden. Diese Anleihen h\u00e4tten durch einen Staatsbankrott Griechenlands jedes Rating verloren. Dadurch h\u00e4tten sie selbst nach der aktuellen Regelung bei der EZB nicht mehr als Sicherheit getaugt. Die HRE h\u00e4tte also sofort ca. 10 Milliarden Euro an die EZB \u00fcberweisen m\u00fcssen. Geld, das diese Bank nicht hat, und vom alleinigen Eigent\u00fcmer eingebracht werden m\u00fcsste.
\nGleichzeitig h\u00e4tte die HRE diese Anleihen abschreiben m\u00fcssen. Dadurch w\u00e4re die Kernkapitalquote weiter gesunken, und es w\u00e4re wahrscheinlich daf\u00fcr eine weitere Milliardenzahlung Merkels an die HRE notwendig geworden.
\nBei der Commerzbank liegen die Dinge nicht viel anders. Diese Bank hat auch mehrere Milliarden griechischer Staatsanleihen in den B\u00fcchern, und h\u00e4tte sicherlich auch keinen Spa\u00df daran, pl\u00f6tzlich mehr als 5 Milliarden Euro abschreiben zu m\u00fcssen, und gleichzeitig einen \u00e4hnlichen Betrag an die EZB zahlen zu m\u00fcssen. <\/p>\n
\nDie zeitlich und mengenm\u00e4\u00dfig unbegrenzte Beleihung Staatsanleihen ohne A-Rating sollte in den Hintergrund gedr\u00e4ngt werden. Warum? Es ist ein eleganter Weg, das Bail-Out Verbot in den Eurovertr\u00e4gen zu umgehen. Wenn Banken zeitlich unbegrenzt und Mengenm\u00e4\u00dfig unbegrenzt Staatspapiere Griechenlands bei der EZB gegen einen geringen Zinssatz zu Cash machen k\u00f6nnen, warum sollten Sie dann nicht mit 5 Prozent Zins ausgestattete griechische Staatspapiere kaufen?
\nDie unbegrenzte Beleihung von Staatspapieren durch die EZB erlaubt den Regierungen der Euro-Zone, \u00fcber Schulden die Geldmenge im Euro-Raum massiv zu erh\u00f6hen. Es sollte aber allen Beteiligten klargemacht werden, da\u00df nicht geduldet werden w\u00fcrde, wenn ein Land diese M\u00f6glichkeit zu sehr ausnutzt.
\nDie Aufmerksamkeit der internationalen Kapitalm\u00e4rkte sollte sich m\u00f6glichst auf die Nachrichten Nummer 2 und 3 richten. Es sollte m\u00f6glichst wenig dar\u00fcber geredet werden, da\u00df die EZB die Kontrolle \u00fcber die Geldmenge im Euro-Raum teilweise an die beteiligten Regierungen abgegeben hat.
\nUnd Merkel wollte sowohl dem deutschen Verfassungsgericht als auch der deutschen \u00d6ffentlchkeit klarmachen, da\u00df sie f\u00fcr einen stabilen Euro mit Z\u00e4hnen und Klauen k\u00e4mpft.<\/p>\n